財報分析心得分享之十四:R12～R17 六賺士 | 竹科管理局常見問答

有足夠的內線消息，以及100萬美元，1年內你就會破產。

巴菲特

在台灣的炒手，好像都不會破產，一面賣人工香精超貴的麵包，一面內線交易。兩邊賺。 住在帝寶。可見國情不同。通常他們不需要內線消息，他們製造內線消息給散戶…然後， 這枝股票可能死了，或給別人借殼上市。完成生命周期。

資深的玩家同事，幾乎都會背股票代號，然後這些股票代號，他們會用台語的數字諧音， 筆者聽了哈哈大笑，因為它們的諧音和股票的股價起落，還會有關聯。 所以筆者也喜歡自創專有名詞，給自己添樂趣，又加強記憶。

同樣來自同事的教誨，上戰場廝殺，很多時候要靠直覺，及快速判斷， 平時訓練的過程，紮實的基本功即冗長又無趣，卻是訓練出直覺的不二法門。 眾多數字中，分出關鍵數字也很重要。

R12:資產報酬率 R13:股東權益報酬率 上兩個前面提過。 R14:營業利益佔實收資本比率 公式：營業利益 = 營收 - 銷貨成本 - 營業費用 營業費用是指和產品或服務沒有直接相關，因日常營運產生的間接費用， 通常歸類為管理費用(水電、薪資)、推銷費用(廣告)、研發費用三類。 來自財報狗http://statementdog.com/explain/income.html 通常看營收的意義不大，或是營收和股價的關連不大， 意即在銷貨成本，營業費用的減項，最經典的例子，就是 毛三道四，或是保五保六這些組裝廠，低毛利的生產型態， 它們的營收很大，營業利益不大，而人力密集的產業，其管理費用很驚人。 百人內的公司，和上萬人的公司，一來一往差很多 wiki的銷貨成本寫得很差：http://zh.wikipedia.org/wiki/%E9%8A%B7%E8%B2%A8%E6%88%90%E6%9C%AC[1][2]

銷貨成本包含： 銷貨成本指銷售產品相對應的產品相關成本。 註1：銷貨成本係依...