現金增資的方法與利弊說明@ 放長線釣大鯨魚:: 痞客邦 | 竹科管理局常見問答

2019年12月13日—企業在市場上公開發行股票，換取現金收入籌資。這種方式稱...除此之外，現金增資還有一點要注意—企業是為了大股東以老股換新股。怎麼說呢 ...

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當企業因為投資或有新業務發展等等因素需要錢時，他們就會進行籌資，而增資就是其中的一種籌資方式。增資的做法是增加資本額，和減資一樣，會讓投資人手中的持股有所變動，但股票總市值不會改變，所以當股票數量變多，股權就會被分攤掉。因此，當企業決定增資時，我們也會擔心手上的股票是不是價值會變少？下面的內容就要向大家介紹增資的２種主要類型，每個類型會造成什麼影響：

一、現金增資—以股票換鈔票，有時是為了討好大股東 企業在市場上公開發行股票，換取現金收入籌資[1]。這種方式稱為現金增資[2]，通常是溢價發行。如果企業在營運狀況還不錯時實施現金增資，而且目的是為了擴大規模，投資人遇到這種的增資可以比較放心，我們還預想到股價短期可能會上漲，因為企業要讓投資人對自家的股票有信心，所以會盡力去維持股價，甚至有上漲的跡象。

可是如果企業營運狀況普通，或者增資是為了償債[3]，投資人就需要注意了，這代表企業的營運效率不好，不能賺到足夠的盈餘還債，所以只好向股東借錢。對股東來說，就必須多計算後來增加的投入成本，重新審視投資報酬率[4]。 除此之外，現金增資還有一點要注意—企業是為了大股東以老股換新股。怎麼說呢？一般而言，企業為了鼓勵認股，會提供較低廉的現增價（大約是市價的85%左右）給有優先認購權的大股東，如果大股東買進現增價的新股就能降低他的持有成本，不僅如此，股價之後上漲的話，大股東獲利的空間也比一般投資人大。這種不但能降低損失（因為成本下降），還能賺得比別人多的手法，就很有可能變成企業幫大股東Ａ錢的策略技巧。

二、盈餘轉增資—企業自己出錢換股票，通常是正面看法 盈餘轉增資是企業將當年度的盈餘和之前提撥的法定盈餘公積、特別盈餘公積，轉成股票。雖然股本增加，但每股淨值會跟著下降，所以股東權益不改變。企業用盈餘轉增資讓股東可以不用出錢就獲得新的股票，相當於領股票股利，因此，這種方式的增資讓股東最看好，對股價日後的趨勢也是抱著正面的看法。