長照及健康產業投資及股權架構與營運模式面面觀 | 竹科管理局常見問答

2018年8月29日—此外，2017年12月29日立法院三讀通過長期照顧服務機構法人條例，相關法規之修正與頒布，在在皆鼓勵民間資金在政府的政策推動下，投入長照 ...

面對健康照護產業即將蓬勃發展，對有意願跨入此一產業的投資人，首先遭遇的問題便是如何擇定良好的投資與股權架構，以及如何規劃完善的營運模式。依目前醫療與長照相關法規之規定，醫療或長照機構本身尚無法成為進入資本市場之主體（即無法成為上市（櫃）公司）。而一般民間資金於考量投資決策時，勢必會考慮該投資標的之未來投資報酬等問題，如此則可搭配甫頒布之「長期照顧服務機構法人條例」（簡稱長照法人條例），該條例開放長照機構得以擁有營利型社團法人經營之投資彈性。1換言之，公司法人可投資營利型長照社團法人、成為社員，未來除可享有長照社團法人之營運成果，該公司法人亦可成為申請上市（櫃）公司之主體。

再者，就前述公司法人邁入資本市場而言，基於投資人未來資產傳承與保全之觀點，須同步考量整體股權結構，亦即按投資人之不同持股目的（穩定經營權之長期持有目的、買賣獲利之短期持有目的或員工獎酬等目的），評估個別目的之持股方式（例如：可能因應稅改後之股利所得課稅新制及個人與法人對證券交易所得之不同課稅制度，評估應以個人直接持股或透過法人間接持股）與相對持股比例（例如：股權分散與經營權控制機制），以達投資人整體（或家族）稅負優化之目的。

註1：有關長照法人條例相關規範細節，請詳第一章〈健康照護事業營運主體選擇與發展：社團法人、財團法人及營利事業之差異〉