減資再增資的財務操作@ Stephanie 的分享空間:: 痞客邦 | 竹科管理局常見問答

最常見的是賠錢的企業為彌補虧損、美化財報，先辦理減資，再增資引進新投資者。股本縮小財報會更好.反觀，若是獲利不錯的公司，由於手上現金多，但沒有投資 ...

多位會計師分析，公司辦理減資，有三種情況：賠錢、賺錢或企業進行分割。最常見的是賠錢的企業為彌補虧損、美化財報，先辦理減資，再增資引進新投資者。

股本縮小 財報會更好

反觀，若是獲利不錯的公司，由於手上現金多，但沒有投資效益，乾脆辦理現金減資，把錢還給股東，而且把股本「逆向」回歸給股東，會使股本縮小，提升每股盈餘，拉抬股價，相較於為彌補虧損而進行減資的公司，這種減資就像是股市的票房春藥。

最近手上錢滿為患的科技業，也準備加入減資行列，根據會計師歸納，賺錢的企業辦理現金減資有幾種原因：第一、股東須資金進行其他投資，這種情況例如富邦產險減資100億元，將錢還給母公司富邦金控；或者公司的資金太多，獲利穩定，且短期無投資計畫，主動把錢還股東，健康「瘦身」，這種情況例如晶華。

第二、企業股本擴充太快，但獲利成長速度已見趨緩，變成一隻「不會跳舞的大象」，因此大股東希望股本適度降低，提升每股報酬率。每股獲利提高將帶動股價上揚，最近外資倡議減資的觀點，像是光寶科、中華電信等都是被外資點名減資的族群。

減資也必須有其條件。會計師說，企業現金流量穩健，足以應付時才得以進行減資。

外資高喊減資，原因是他們認為企業價值被低估，公司手上現金又太多，股東拿到配發的新股「價值」有限。不如減資，還有機會改善每股盈餘，等到多頭來臨、股價翻揚，屆時有資金需求時，再辦理增資，可以募到的資金更多。

先減後增 營運有彈性

「現在退一步，未來可以進二、三...